8月19日，两市股指盘中弱势震荡下探，深成指、创业板指跌超1%，科创50指数大跌超3%；两市成交额有所放大，已连续四日突破万亿，北向资金净买入约17亿元。

　　截至收盘，沪指跌0.59%报3258.08点，深成指跌1.27%报12358.54点，创业板指跌1.5%报2734.22点，科创50指数大跌3.33%；两市合计成交11202亿元。

　　下跌方面，近期持续强势的赛道股细分方向集体调整，此外多只高位股尾盘出现跳水，大港股份（002077）等个股跌停。行业板块涨少跌多，电力、教育、煤炭板块领涨，半导体、光伏、电机板块领跌。

　　盘后，博时、平安、诺安、华泰柏瑞、财通、创金合信、东吴、恒生前海、长城等基金公司对周五行情进行了解读。

　　基金公司普遍表示，近期A股仍处于震荡结构中，主要原因为7月国内公布的指标显示实体融资需求偏弱，叠加近期疫情反复扰动，海外通胀压力依存，市场对经济复苏预期仍处谨慎观望态度。

　　但在基本面整体支撑下，短期随着央行的呵护，流动性有望延续合理充裕，给市场带来提振。资本市场在当前的宏观市场背景下往往更多自下而上寻找投资方向，成长风格显著扩散，而随着上市公司的中报业绩陆续披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素。

　　短期担忧情绪致分化加剧

　　周五，沪深两市双双低开，开盘后指数震荡拉升翻红，但随即冲高回落，并且连续震荡走低。上午收盘前，指数一度震荡回升再次翻红，但午后金融股走低下，指数调头下行，尾盘再度走低。

　　事实上，今日市场的回落，实际上在昨日就有一些征兆。比如，昨日指数不但没有顺势上行，反而低开整理，上行的信心不是很足。而昨日板块上看，防御性的板块纷纷上行，短期担忧情绪貌似开启。而今日，农林牧渔等防御性板块再次上行，市场分化也再次加剧，短期迎来弱势震荡。

　　如何看待A股今日下跌？平安基金基金经理神爱前表示，今日成长板块普跌，其中汽车零部件与光伏板块调整尤甚。受四川重庆等地区限电影响，市场担心汽车零部件供应链受到扰动，相关板块今日调整较多。他认为这次限电是天气原因，短期现象，不改汽车零部件智能化、轻量化产业加速趋势；另受部分企业组件低价竞标影响，光伏板块也调整较大。

　　东吴多策略混合基金经理张浩佳称，近期市场整体轮动向上，各个景气赛道轮番上涨，由于市场资金较为宽松，较易带动部分景气赛道出现超涨，而近两年景气方向主要集中在中游高端制造业，如光伏、新能源车、半导体、军工等，其本身股价波动较大，过去两年上述赛道经常出现较大幅度的上涨与下跌，与其自身基本面变化并非完全一致。

　　谈及今日市场低开低走，震荡下行的原因，上海某大型公募基金相关人士分析道，一是美联储坚持平抑通胀，美元走高，人民币再度走低。美元兑一篮子主要货币攀升至近一个月新高，主因多位联储官员继续放鹰，鹰派官员布拉德表示仍倾向于9月加息75个基点，并认为美国经济还没度过通胀飙升中最严重的阶段。8月19日，美元指数持续拉升，在岸、离岸人民币日内均下跌逾200点，离岸跌破6.82。

　　二是汽车、电新等板块表现低迷，带动A股下行。近期表现持续强势的赛道股遭遇调整，光伏多晶硅及电池片双龙头发力下游组件，多家组件龙头大跌，引发光伏板块下行。今日汽车、电新等板块表现低迷，带动A股下行。

　　三是北向资金转为净流入，全天净买入17.13亿元。北向资金全天净买入17.13亿元，其中沪股通净买入26.81亿元，深股通净卖出9.68亿元。

　　8月19日逆势上涨的板块中，农业板块表现强势，盘中整体涨幅超4%，在31个申万一级行业中居首。

　　对此沪上一家基金公司点评，22H2供需结构持续改善支撑猪价维持强势，猪肉价格维持高位对股价提振提供信心支撑。

　　博时基金表示，消息面上，昨晚，国内某养殖龙头企业公布的半年报显示，期内公司实现营业收入315.35亿元，同比增长2.96%；实现归属于上市公司股东的净利润-35.24亿元。分季度看，公司上半年亏损集中在一季度，亏损金额为37.63亿元；二季度盈利2.40亿元。时隔一年后，该企业终于再次实现单季度盈利。受此提振，养殖板块走强。

　　市场对经济复苏预期谨慎观望

　　就刚刚结束的一周来看，A股整体行情震荡，发电设备、农林牧渔、公用事业板块领涨，美容护理、计算机、医药生物板块表现较弱。

　　对此恒生前海基金表示，整体上来看，大盘已进入筹码密集区，多方需要消化前期筹码涌出产生的压力。虽然赛道股表现火热，但是整体没有放量，说明情绪和信心目前都不算太高。由于此前已经反弹过一段时间，但是3300点始终难以收复，在没有突发利好的刺激下，较大概率可能会出现短期的震荡调整。

　　长城基金认为，本周7月经济金融数据发布，虽然已有心理准备，但是7月经济金融数据超预期回落仍然对市场有些许打击。

　　从7月数据表现以及央行货币政策工具运用来看，目前国内经济复苏压力仍然不减，稳增长、稳预期都是“负重前行”状态；而政策工具一定程度上陷入了“进退维谷”的状态，宽货币能够起到的作用可能比较有限，且通胀隐忧并不支持货币过分宽松。宏观经济承压背景下，市场仍然偏重关注需求确定性强的行业。

　　创金合信基金首席策略分析师王婧回顾本周市场表示，市场再度出现分化，创业板一度领涨两市，主要源于新能源板块的走强。电力设备、汽车、机械等新能源相关行业涨幅居前，通信和消费电子亦有所表现，而消费和医药表现不佳。疫情对消费的影响和集采的再度来袭，对这两个板块的投资情绪造成压制。周五市场整体回落，风格明显切换。8月以来，市场还是处于修复过程，体现了明显的整体震荡，局部过热特征。

　　华泰柏瑞点评称，经济复苏仍然受到负面因素扰动。7月工业产出恢复继续低于预期，一方面去库存初期本身对于供需负面影响，另一方面出口相关行业的数量贡献也在滑坡。从具体行业看，酒饮料、汽车、化工产出逆势改善，电气设备、食品制造、煤油开采相对韧性，集中在政策支持的出口比较优势以及刚性内需行业。

　　投资端来看，基建为传统经济领域为数不多的亮点，7月基建增速保持11.5%的两位数增长，财政支出及前期发债较为充分，电力、道路基建仍处于施工加速状态。制造业端冷热不一，结构上新能源、化工投资景气偏强。

　　房地产端，弱复苏预期继续松动，源自7-8月新房销售逐步走弱，同时二手房也出现一定回落，房企各项数据尤其是投资增速继续下行。本周调降1年期MLF及7天逆回购利率，一方面无风险利率中枢下行，市场利率持续低于政策利率，政策利率主动靠拢；另一方面，5年期LPR利率同步调降幅度可能更高，进一步带动房贷利率下行稳定销售。

　　A股处于震荡筑底期

　　业绩驱动将成为市场核心主导因素

　　机构认为，基本面整体支撑下，短期随着央行的呵护，流动性有望延续合理充裕，给市场带来提振。增量有限下，市场横盘震荡，整体韧性较强，也或是蓄势待发。